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五矿资源(01208)早盘止跌反弹涨超5%，截止发稿涨5.11%，报2.47港元，成交额2515万港元。

4月26日公司公告，2023年第一季度，铜总产量(电解铜加铜精矿含铜)为6.9万吨，较去年同期减少13%。此主要由于Las Banbas的选矿品位下降及处理低品位矿石库存增加，抵消了广泛的社会动荡导致的开采矿石减少。Kinsevere自2022年4月恢复采矿活动后，由于较高品味的第三方矿石供应及开采矿石供应均有所增加，矿山产量较去年同期增加5%。

信达证券发布研报认为，预计2023Q2有色金属将进入新一轮库存周期的“主动补库存”阶段，在没有经济明显下行等风险情况下，补库阶段预计持续20个月左右，至2024年末;另外，有色金属股票指数领先于库存周期3-9个月，因此该行预计本轮有色金属股票指数上行周期的时间区间为2023年初至2024年Q1或Q2。